黄金策略师：美元强势难阻金价上涨
美元指数守住关键支撑，但影响有限
尽管美元指数成功守住了103点上方的关键长期支撑位，但道富环球投资管理(State Street Global Advisors)的首席黄金策略师George Milling-Stanley认为，这并不会对黄金的上涨构成重大威胁。他认为，美国利率政策不会对美元提供强有力的支撑，因此美元的强势对金价的影响有限。
美联储政策对金价影响分析
Milling-Stanley表示，他预计美联储目前采取的中性立场不会对今年剩余时间的金价构成太大压力。在上周美联储维持利率不变后，他发表了上述评论。值得注意的是，美联储在最新的经济预测中，下调了对经济增长的预期，同时上调了对通胀的展望。具体而言，美联储预计今年美国经济将增长1.7%，通胀将升至2.7%，高于此前分别预测的2.1%和2.5%。尽管美联储的点阵图暗示今年可能降息两次，为美元带来了一些买盘，但Milling-Stanley认为，这不足以对金价产生显著的压制作用。
特朗普关税政策与黄金避险需求
关税政策的不确定性利好黄金
Milling-Stanley强调，围绕特朗普总统潜在关税带来的混乱和不确定性，将超过美联储货币政策对美元的影响。他指出，在动荡和不确定的时期，黄金往往表现出色。他认为，美联储主席鲍威尔正确地指出了关税的不确定性，并暗示政府应提高关税政策的透明度，明确哪些关税将生效、关税水平以及受影响的对象。
关税明朗化或带来短期抛售压力
Milling-Stanley补充说，如果美国进口关税政策变得更加明确，可能会给黄金带来一些抛售压力，尤其是在金价测试每盎司3000美元左右的支撑位时。此前有报道称，特朗普的关税政策可能比之前预期的范围更窄，从而降低了全球贸易战的风险。
金价未来走势展望
盘整期或有益于市场，长期看涨
尽管金价已从上周每盎司3050美元以上的历史高位有所回落，但Milling-Stanley认为，此轮上涨远未结束。他认为，市场经历一段盘整期可能是有益的。他表示，如果今年有相当长一段时间金价在3000美元上下波动，他不会感到意外，并且认为这是完全有可能的。如果市场能够度过这段时期，他对金价维持在3000美元以上的能力会更有信心。
对2025年金价的预测
尽管金价可能在一段时间内停滞不前，但Milling-Stanley预计金价将在年底前继续走高。他表示，一个中性的美联储可能是目前正确的立场，预计不会对金价构成压力。他的团队目前坚持最初的2025年价格预测，即金价在每盎司2600美元至2900美元之间的可能性为50%，在每盎司2900美元至3100美元之间的可能性为30%。不过，他也补充说，考虑到今年迄今为止的涨势，很有可能会调整自己的价格预测。
黄金ETF资金流入分析
投资者转向黄金ETF以分散风险
Milling-Stanley认为，金价能够在高位保持良好支撑的最大原因之一是，投资者现在才开始投入黄金ETF，以分散投资，脱离表现令人失望的股市。他预计ETF将成为今年剩余时间内投资需求的一个主要推动力。
黄金ETF资金流入显著增长
根据世界黄金协会(WGC)的数据，上周全球黄金ETF资金流入约31吨，价值30亿美元。这是连续第8周资金流入，其中北美资金贡献了大部分增幅。SPDR Gold Shares(纽约证券交易所代码：GLD)是全球最大的黄金ETF，最近几周出现了显著增长。道富银行是GLD和Micro ETF GLDM的营销代理。数据显示，年初至今，GLD增长了37.5亿美元，GLDM增长了12.5亿美元。 Milling-Stanley 对ETF终于开始迎头赶上感到高兴，因为它们在过去几年西方世界投资的大复苏中并没有真正全面参与。
