华鑫证券研报指出，以INS新乐园为代表的首发经济，凭借其线下沉浸式体验，展现出巨大的商业价值。其每日高客流量证明了这种模式的吸引力与用户粘性。INS新乐园作为集休闲、娱乐、消费、艺术展览等多功能于一体的复合型商业体，打破了传统商业模式，满足了消费者多样化的需求。
报告同时关注到AI+MR/眼镜技术为体验经济带来的增量。AI眼镜作为端侧AI技术应用场景之一，与MR技术结合，将为线下沉浸式体验带来新的供给。AI眼镜有望推动体育赛事观赏、实时翻译、健康检测等领域的应用发展。
此外，报告分析了电影院线的商业模式探索。电影院线作为线下重要媒介，其商业价值仍有挖掘空间。影院与剧本杀、脱口秀等新兴业态的结合，将丰富消费者体验，提升非黄金时段的利用率。
投资机会方面，报告建议关注以下四个维度：第一，传统线下渠道电影院线的潜在商业价值探索（如万达电影、横店影视等）；第二，首发经济及沉浸式体验相关企业（如风语筑、锋尚文化等）；第三，线上媒介加码线下企业的趋势（如B站、芒果超媒等）；第四，拥有可持续内容IP生产运营及数字营销能力的企业（如华策影视、光线传媒等）。
总而言之，华鑫证券认为，首发经济、AI+MR/眼镜技术与线下体验经济的融合，将为投资者带来新的机遇。持续关注内容IP运营、柔性供应链和可持续内容创新对于把握这些机遇至关重要。