AI算力狂潮下的液冷逆袭：一场数据中心的军备竞赛？
七月行情回顾：算力概念股的疯狂与理性
七月，那真是一个让人肾上腺素飙升的月份！海外一众AI大模型争相发布，美股科技巨头财报也集中轰炸市场。这双重Buff加持下，海外算力产业链直接起飞。要说这其中业绩最稳的，还得是算力领域的那些硬家伙：服务器、PCB板、光模块，各个都是身价暴涨。就拿服务器板块的工业富联来说，7月以来累计涨幅高达131%！这数字，简直让人怀疑人生。再看看PCB板的鹏鼎控股和光模块的新易盛，同期涨幅也分别达到了66%和100%。
但这波涨势，是真材实料的价值发现，还是纯粹的资本炒作？说实话，我个人觉得，这里面既有AI带来的真实需求增长，也有不少资金在浑水摸鱼。毕竟，股市嘛，不就是有人欢喜有人愁？但不管怎么说，算力作为AI的基础设施，未来只会越来越重要。这一点，毋庸置疑。
市场新宠：液冷技术，AI浪潮下的制胜法宝？
在算力概念股一片飘红的背景下，市场开始积极寻找新的投资方向。而液冷技术，作为与AI浪潮深度绑定的核心板块，凭借着清晰的技术趋势和加速落地的行业进展，成为了当前市场关注的新焦点。这年头，谁要是手里没点液冷的概念，都不好意思说自己是搞AI的。为啥？因为AI芯片的功耗实在是太恐怖了！传统的风冷散热，早就Hold不住了。要想让AI跑得更快、更稳，就必须得上液冷。这就像给跑车装上更好的引擎，才能在赛道上驰骋。
行业前瞻：2025，液冷技术从0到1的跃迁之年？
广东博众分析指出，液冷板块近期迎来多重利好，商业化进程提速，技术路线也逐渐清晰。而2025年，更是被视为液冷技术从0到1突破的关键元年。在产业升级和技术迭代的双重驱动下，液冷有望成为AI产业下一阶段发展的核心主战场。这话听起来有点玄乎，但仔细想想，也确实有道理。AI的发展，离不开算力的支撑；算力的提升，又离不开散热技术的进步。而液冷，恰恰就是解决散热问题的最佳方案。所以，说液冷是AI的“幕后英雄”，一点也不为过。未来几年，液冷市场肯定会迎来爆发式增长。至于谁能在这场盛宴中分得一杯羹，就看各自的本事了。
海外液冷巨头业绩井喷：是真材实料还是资本炒作？
Vertiv业绩超预期：液冷需求的持续高涨，还是饮鸩止渴？
要说这液冷概念股里，最近风头最劲的，当属海外巨头Vertiv。7月30号，人家发布了2025年第二季度财报，营收直接干到了26.38亿美元，比之前的预期高出了整整2.88亿美元！更牛的是，Vertiv还同步上调了2025财年的各项核心指标，营收预期从原来的93.25-95.75亿美元，直接飙升到99.25-100.75亿美元。订单量也是稳步增长，过去12个月的订单规模同比暴涨11%。
这数据，简直亮瞎我的眼！但冷静下来想想，这业绩暴涨，到底是AI浪潮推动的真实需求，还是资本市场吹起来的泡沫？说实话，我有点担心。毕竟，股市里最怕的就是“讲故事”。如果液冷技术最终无法真正落地，或者成本过高导致无法大规模应用，那这些业绩增长，很可能就是昙花一现。当然，我更希望Vertiv是真材实料，能够引领液冷行业走向辉煌。
产业加速落地：液冷技术，从概念走向现实的最后一公里？
除了Vertiv的业绩之外，近期还有不少关于液冷技术落地的消息。比如，适配液冷技术的交换机、GPU等核心产品密集推出，液冷领域的变化事件层出不穷。配备液冷散热方案，正逐渐成为算力产业链的主流发展趋势。这说明什么？说明液冷技术，正在从概念走向现实！
在COMPUTEX2025展会上，英伟达发布了全新的GB300 NVL72平台，这个平台采用了全液冷机架式设计，集成了72个Blackwell Ultra GPU和36个基于Arm架构的Grace CPU，并且专门针对测试时间扩展推理场景进行了优化。7月初，CoreWeave已经接收并部署了全球首批基于GB300 NVL72的AI服务器系统，标志着GB300系列产品正式进入商用阶段，AI数据中心已经迈入了系统级液冷创新的新阶段。
这些消息，无疑给液冷行业打了一剂强心针。但同时，也提出了更高的要求。液冷技术，不仅仅是散热方案的升级，更是整个数据中心基础设施的革命。要实现真正的落地，还需要解决成本、兼容性、可靠性等一系列问题。这最后一公里，注定不会平坦。
液冷背后的底层逻辑：一场功耗与政策的双重博弈
GPU功耗飙升：风冷散热已死，液冷当立？
话说回来，液冷技术为啥突然这么火？说白了，就是因为GPU的功耗实在太可怕了！以前的GPU，几百瓦就顶天了，风冷散热还能勉强Hold住。但现在的AI芯片，动不动就上千瓦，甚至几千瓦。你让风扇怎么吹？吹到天荒地老也降不下来啊！
举个例子，英伟达每代芯片升级，功耗都会增加300-400W。B200单芯片功耗更是达到了1000W！从这个型号开始，液冷就成了标配。单机柜功率达到35KW时，液冷需求显著提升；AI大模型训练则要求多卡互联以实现计算效率最大化，英伟达的GB200 NVL72单机柜搭载72张GPU，功率达140KW，下一代Rubin或采用288卡设计，将持续推动液冷成为AI服务器散热标配。这说明什么？说明风冷散热，真的要凉凉了！液冷，才是未来！
PUE政策紧箍咒：逼出来的液冷革命？
除了功耗之外，还有一个重要的因素，就是PUE政策。PUE，也就是能源利用效率，是衡量数据中心节能水平的重要指标。为了实现节能减排的目标，各国都出台了越来越严格的PUE限制政策。中国要求2025年新建大型数据中心PUE低于1.3，“东数西算”工程对八大节点数据中心更是提出了更严格的要求（西部≤1.2、东部≤1.25）；美国要求新建数据中心PUE低于1.4，老旧改造低于1.5。这相当于给数据中心戴上了“紧箍咒”，逼着大家想方设法降低能耗。
而液冷技术，恰恰就是降低PUE的有效手段。根据《绿色节能液冷数据中心白皮书》，液冷设备替代空调后，能耗占比降至9%，数据中心PUE可稳定控制在1.2以下。这对于那些需要满足PUE政策的数据中心来说，简直就是救命稻草！所以说，PUE政策的收紧，也在倒逼液冷技术的落地。这年头，想省电，就得上液冷！
液冷产业链全景图：海外巨头独领风骚，国产势力能否弯道超车？
液冷数据中心产业链拆解：谁是弄潮儿，谁在裸泳？
要说这液冷数据中心的产业链，那可真是环环相扣，复杂得很。从上游的液冷零部件，到中游的液冷服务器和基础设施，再到下游的数据中心用户，每个环节都有玩家参与。机柜液冷作为完整的系统解决方案，具备此类能力的企业将更具竞争优势，同时零部件厂商也在加速推进认证进程。
上游核心零部件包括冷板、UQD（快速连接器）、Manifold（歧管）、CDU（冷却液分配单元）、连接器、电磁阀、TANK（储液罐）等；中游以浪潮、联想等服务器制造商，以及曙光数创、英维克、申菱股份等液冷解决方案提供商为核心；下游主要覆盖互联网厂商、三大运营商、政府及科研院所等机构。这其中，海外巨头如Vertiv、Schneider Electric等，凭借着技术积累和品牌优势，占据了产业链的上游和中游，可以说是“躺赢”的节奏。
那国产势力呢？说实话，目前在高端液冷领域，我们和海外巨头还有一定的差距。但在一些细分领域，比如冷板、CDU等零部件方面，已经涌现出了一批有实力的企业。而且，国内市场需求巨大，政策支持力度也很大，这为国产液冷企业提供了弯道超车的机会。但想要真正赶超海外巨头，还需要在技术创新、产品质量、品牌建设等方面下苦功夫。毕竟，科技竞争，靠的是真本事，不是吹牛皮。