软银、Tether与Cantor Fitzgerald的魔幻联盟：一场对比特币的豪赌，还是对美元霸权的挑战？
Cantor Fitzgerald与21 Capital：华尔街新贵还是资本游戏？
Cantor Fitzgerald，这家由Howard Lutnick之子执掌的公司，向来以其在华尔街的活跃和敢于冒险著称。如今，它联合软银和Tether成立的21 Capital，一出手就是35亿美元的比特币储备计划，无疑吸引了所有人的目光。这究竟是华尔街的一次大胆创新，还是又一场精心策划的资本游戏？
仅从账面上看，21 Capital的计划显得野心勃勃。软银提供技术和投资经验，Tether提供“弹药”（价值20.5亿美元的比特币），Cantor Fitzgerald则负责操盘。但细究之下，问题也浮出水面：为什么是比特币？为什么是Tether？又为什么是这三家公司走到了一起？
比特币的波动性自不必说，将其作为储备资产本身就充满了争议。而Tether，这家稳定币发行商，长期以来备受争议，其储备金透明度问题和与Bitfinex之间的关联，始终是悬在加密货币市场头顶的一把达摩克利斯之剑。Cantor Fitzgerald选择与这样一家公司合作，不得不让人怀疑其背后是否存在更深层次的考量。
更何况，这35亿美元的比特币储备，真的能撬动全球金融体系吗？
Jeff Park的辛辣点评：比特币核心的全球金融体系重构？别太乐观！
Bitwise Alpha策略负责人Jeff Park的评论可谓一针见血。他将这次合作上升到“以比特币为核心的全球金融体系全面重新设计”的高度，这多少有些夸大其词，甚至带有一丝“比特币原教旨主义”的味道。诚然，比特币的出现挑战了传统金融体系，但要说它能重塑全球金融格局，恐怕还为时尚早。
Park将软银和Tether分别视为日本“失去的几十年”和美元霸权的产物，这有一定的道理。但将两者简单地视为“受害者”和“挑战者”，未免过于简化了复杂的地缘政治和经济因素。
软银的投资策略向来激进，甚至有些孤注一掷。而Tether的运作模式则游走在监管的灰色地带。这两家公司的合作，更像是为了各自的利益而进行的战略联盟，而非为了改变世界金融体系的崇高理想。更何况，Cantor Fitzgerald的加入，更像是华尔街对加密货币的一次试水，其目的更多是逐利，而非颠覆。
因此，对于Jeff Park的“锐评”，我们需要保持清醒的头脑。这是一次有趣的尝试，一次大胆的冒险，但距离“全球金融体系重构”，恐怕还有十万八千里。
日本“失去的几十年”与软银的崛起：金融抑制下的畸形产物
超低利率的陷阱：全球套息交易背后的系统性风险
日本经济自上世纪90年代泡沫破裂后，便陷入了长期的停滞，史称“失去的几十年”。为了摆脱困境，日本央行祭出了“量化宽松”的大旗，实行了史无前例的超低利率政策。表面上看，这一政策旨在刺激国内投资，重振经济增长。但事与愿违，超低利率并未能有效激活日本经济，反而催生了一个巨大的金融扭曲机器——全球套息交易。
简单来说，全球套息交易就是利用不同国家或地区之间的利率差，进行套利活动。在日本，由于利率极低，企业和投资者可以以极低的成本借入日元，然后将这些日元投资到其他国家或地区，赚取更高的收益。这种行为看似无害，实则蕴藏着巨大的风险。
首先，它加剧了资本外流，使得日本国内的投资更加不足，进一步抑制了经济增长。其次，大量的日元涌入国际市场，推高了其他国家或地区的资产价格，形成泡沫。一旦这些泡沫破裂，日本的投资者将遭受巨大的损失。更重要的是，这种套息交易使得日本的货币政策失去了独立性，被迫跟随其他国家的货币政策，进一步削弱了日本的经济主权。所以说，超低利率政策，非但没有拯救日本经济，反而将其推入了更深的泥潭。
软银：披着上市公司外衣的“准主权财富基金”？孙正义的野心与困境
在这样的背景下，软银的崛起就显得格外引人注目。它就像一个“金融海盗”，利用日本超低利率的优势，在全球范围内进行大规模的投资和并购。从雅虎到阿里巴巴，从ARM到WeWork，软银的投资遍布全球各个高科技领域。孙正义也因此成为了全球瞩目的投资大亨。
但仔细观察软银的运作模式，我们会发现，它更像是一个披着上市公司外衣的“准主权财富基金”。软银的背后，站着沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）和阿布扎比穆巴达拉投资公司（Mubadala）等与国家相关的实体。这些实体为软银提供了大量的资金支持，使得软银能够在全球范围内进行大手笔的投资。而孙正义本人，也带有浓厚的准民族主义色彩，他希望通过投资高科技产业，帮助日本重塑经济辉煌。只可惜，孙正义的投资眼光并非总是那么精准。WeWork的失败，就给软银带来了巨大的损失。而孙正义本人，也因此备受质疑。
软银的崛起，是日本金融抑制的必然产物，是孙正义个人野心与日本国家战略的结合。但这种模式的可持续性，以及它对日本经济的真正价值，仍然值得我们深入思考。
Tether：加密世界的“影子央行”，美元霸权下的地下暗流
“过度特权”的代价：美元武器化与国际社会的离心倾向
美元，作为世界储备货币，长期以来享有“过度特权”。美国可以以较低的利率借款，同时通过环球银行金融电信协会（SWIFT）和制裁等手段控制美元的流通。这种特权，一方面为美国带来了巨大的利益，另一方面也引发了国际社会的不满。尤其是近年来，美国频繁利用美元作为地缘政治的工具，对其他国家进行制裁，更是加剧了这种不满。
2022年，美国冻结了俄罗斯的央行储备，这一事件震惊了世界。这表明，即使是主权国家的资产，也可能被美国随意冻结。这无疑是对现有国际金融秩序的巨大冲击，也促使越来越多的国家开始寻求替代方案，以摆脱对美元的依赖。
美国滥用“过度特权”的行为，正在削弱美元的信誉，加速国际社会的去美元化进程。而在这个过程中，Tether的出现，则为那些希望摆脱美元控制的国家和个人，提供了一个新的选择。
Tether的崛起：逃离监管的“离岸美元”制造机？
Tether，这家发行USDT稳定币的公司，在传统银行体系之外运作，充当着影子中央银行的角色，在不受美国监管约束的情况下输出数字美元，以满足全球需求。就像二战后伦敦的eurodollar市场一样，Tether让海外参与者能够获取美元，同时悄然获取利差收益。
Tether的运作模式备受争议。首先，其储备金的透明度一直受到质疑。Tether声称其USDT与美元1:1锚定，但其储备金的构成却始终没有完全公开。其次，Tether与Bitfinex之间的关联，也引发了人们的担忧。这两家公司共享相同的管理层，并且多次被指控操纵市场。
尽管存在诸多争议，Tether仍然成为了加密货币市场最重要的组成部分。USDT是交易量最大的稳定币，被广泛用于各种加密货币交易。Tether的崛起，反映了市场对美元替代品的需求，也反映了人们对现有金融体系的不信任。它像一个游离于监管之外的“离岸美元”制造机，在美元霸权的夹缝中蓬勃生长。然而，这种不受监管的状态，也给整个金融体系带来了潜在的风险。
软银与Tether的合作：地缘政治与金融的十字路口，谁是赢家？
美元霸权的镜像：软银的顺从与Tether的叛逆
软银和Tether，这两个看似毫不相关的实体，实际上都是美元霸权的产物。只不过，它们选择了截然不同的应对方式。软银，更多的是一种顺从，它利用日本的超低利率，在全球范围内进行投资，以求在美元主导的体系中分得一杯羹。而Tether，则是一种叛逆，它试图创造一种不受美国监管的“数字美元”，挑战美元的霸权地位。
软银的顺从，并非完全出于自愿，而是迫于无奈。日本经济长期低迷，国内投资机会匮乏，软银不得不将目光投向海外。而Tether的叛逆，则是一种本能的反应。加密货币的本质，就是去中心化，就是摆脱对传统金融体系的依赖。Tether作为加密世界的重要组成部分，自然也肩负着挑战美元霸权的使命。
以比特币为核心的体系重构？软银的豪赌，日本的机遇与风险
软银与Tether的合作，无疑是一场豪赌。它们希望以比特币为核心，构建一个全新的金融体系，挑战美元的霸权地位。这种想法固然大胆，但成功的可能性却微乎其微。
首先，比特币的波动性极大，难以成为稳定的价值储存手段。其次，比特币的交易速度和吞吐量有限，难以满足大规模的支付需求。更重要的是，比特币面临着各国政府的监管压力，其发展前景充满了不确定性。
对于日本而言，软银的这次豪赌，既是机遇，也是风险。如果软银能够成功构建以比特币为核心的金融体系，日本将有机会摆脱对美元的依赖，重塑经济辉煌。但如果软银失败，日本将面临巨大的经济损失，甚至可能引发金融危机。
别被“最绝望的往往也是最勇敢的”鸡汤蒙蔽：软银的胜算几何？
“最绝望的往往也是最勇敢的”，这句话听起来很励志，但并不能掩盖软银面临的巨大挑战。软银的胜算，实际上并不高。
首先，软银自身的财务状况并不乐观，其负债率居高不下。其次，软银的投资眼光并非总是那么精准，过去曾多次踩雷。更重要的是，软银面临着来自各方面的竞争，包括传统的金融机构、其他的科技巨头，以及各国政府的监管压力。
因此，对于软银的这次豪赌，我们应该保持清醒的头脑，不要被“最绝望的往往也是最勇敢的”鸡汤蒙蔽。这或许是一次有趣的尝试，一次大胆的冒险，但距离成功，恐怕还有很长的路要走。