黄金狂飙后的理性回调：是喘息还是趋势反转？
昙花一现的历史新高：是谁在背后推波助澜？
周一黄金市场的大幅回调，在我看来，远非简单的“风险情绪改善”就能解释。3245.77美元/盎司的历史新高，更像是多种因素短期内集中爆发的结果。地缘政治紧张局势、全球经济衰退预期、以及各国央行宽松货币政策，这些都无疑是助推金价上涨的动力。但这些因素真的消失了吗？或者说，风险情绪的“改善”真的如此坚不可摧？
我不认为如此。金融市场的情绪，向来如同六月的天，说变就变。今天因为白宫的一纸豁免声明而欢欣鼓舞，明天可能就因为一则突发新闻而恐慌抛售。将黄金的短期回调归因于风险情绪的改善，未免过于简单粗暴，甚至带有某种刻意掩盖真相的嫌疑。
白宫的“善意”：电子产品豁免背后的政治考量
白宫宣布将智能手机和计算机等关键电子产品列入关税豁免清单，这看似是给市场注入了一剂强心剂，但实质上，这不过是特朗普政府在贸易战中玩弄的又一个权宜之计。与其说是对市场的妥协，不如说是对自身利益的考量。毕竟，对这些电子产品征收高额关税，最终损害的还是美国消费者和企业的利益。
这种“选择性豁免”的做法，不仅无法真正解决贸易争端，反而会加剧市场的不确定性。它让投资者摸不着头脑，不知道下一个被豁免的会是什么，也不知道下一个被加征关税的又会是什么。这种不确定性，本身就是对避险资产的一种利好。
特朗普的汽车关税缓兵之计：制造业回流的真实意图
特朗普表示考虑对进口汽车和零部件关税实施临时豁免，以便让汽车企业有更多时间在美国建立生产设施，这更是充满了政治算计的味道。他试图通过这种方式，一方面缓解汽车行业面临的压力，另一方面又试图推动制造业回流美国。
但这种做法真的能奏效吗？我不乐观。将生产线搬回美国，意味着更高的劳动力成本、更严格的环保法规，以及更复杂的基础设施建设。在当前全球经济一体化的背景下，这种做法只会让美国汽车企业在全球市场上失去竞争力。更何况，这种“临时豁免”本身就充满了不确定性，企业很难为此做出长期的投资决策。
多空交织：支撑与阻力并存的黄金市场
道明证券大宗商品策略主管Bart Malek认为，当前的环境对黄金而言仍然相当有利。我部分同意他的观点。尽管短期内，黄金价格可能会受到风险情绪的影响而出现波动，但长期来看，支撑黄金价格的因素依然存在。
美元指数的疲软、全球经济衰退的风险、以及地缘政治的不确定性，这些都是推动金价上涨的潜在动力。然而，我们也不能忽视黄金市场面临的阻力。一旦风险情绪得到实质性改善，或者各国央行开始收紧货币政策，黄金价格可能会面临较大的下行压力。因此，投资者在配置黄金资产时，需要保持清醒的头脑，密切关注市场动向，切忌盲目跟风。
技术分析的迷雾：黄金后市走向何方？
日线图的虚张声势：技术指标背离的陷阱
Valeria Bednarik对黄金日线图的技术分析，在我看来，充满了自欺欺人的味道。她强调金价基本保持在上周五的区间内，技术指标从极端水平回落，下行力量有限。但这种解读，完全忽略了技术指标可能出现的背离现象。
动量指标回落，但金价却依然在高位徘徊，这本身就说明市场存在一定的疲态。技术指标的背离，往往是趋势反转的先兆。如果投资者仅仅根据Bednarik的分析，就认为黄金的看涨趋势依然稳固，很有可能会陷入多头陷阱。更何况，技术分析本身就是一种主观的解读，不同的人可能会得出截然不同的结论。过度迷信技术分析，只会让你失去对市场的客观判断。
四小时图的修正假象：短线反弹的脆弱性
Bednarik认为，从近期来看，根据4小时走势图，金价的向下修正似乎已经完成。我对此持怀疑态度。动量指标升至100线上方，相对强弱指数(RSI)稳定在63左右，这些都只能说明黄金短期内存在一定的反弹动能。
但这种反弹，很可能只是昙花一现。在经历了一轮大幅上涨之后，黄金市场需要进行充分的调整，才能为未来的上涨奠定基础。如果仅仅是短暂的反弹，而没有足够的成交量支撑，那么这种反弹只会是空中楼阁，随时可能崩塌。
支撑位与阻力位的博弈：谁在操纵这场游戏？
Bednarik给出了金价最新的重要支撑位和阻力位，这似乎是在为投资者指明方向。但我认为，这些支撑位和阻力位，更多的是一种心理暗示，而非真正的市场力量。
在高度投机的黄金市场，支撑位和阻力位很容易被突破。因为总有人会利用这些关键点位，进行操纵市场。他们可能通过巨额资金，故意突破阻力位，诱骗散户投资者入场，然后反手做空，从中渔利。因此，投资者在参考支撑位和阻力位时，需要保持警惕，切勿盲目追涨杀跌。
机构的喧嚣：高盛的3700美元目标价是真知灼见还是盲目乐观？
高盛将年底黄金价格预测上调至3700美元/盎司，理由是央行需求超乎预期，而且经济衰退的风险加剧，影响黄金ETF的流入。这种看似专业的预测，在我看来，更像是一种带有营销性质的“喊单”。
大型投行发布研究报告，往往不仅仅是为了给投资者提供参考，更是为了影响市场情绪，从而为自身谋取利益。高盛作为全球最大的投资银行之一，其一举一动都备受关注。他们上调黄金价格预测，无疑会吸引更多的投资者进入黄金市场，从而推高金价，让高盛从中获利。
当然，我们也不能完全否认高盛预测的合理性。央行增加黄金储备、经济衰退风险加剧，这些都是客观存在的因素。但将这些因素简单地叠加起来，就得出3700美元/盎司的目标价，未免过于武断。
市场是复杂多变的，任何预测都存在不确定性。投资者如果仅仅因为高盛的预测，就盲目追高黄金，很可能会付出惨重的代价。在投资决策时，我们需要保持独立思考的能力，不要被机构的喧嚣所迷惑。