黄金作为一种重要的投资和避险资产，其价格长期走势一直是市场关注的焦点。要理解这一走势，必须深入分析其供需关系以及宏观经济环境的影响。
从供给侧看，全球主要黄金生产国的产量是关键因素。虽然数据缺失，但我们可以推断，新的金矿发现和开采技术的进步会影响黄金供应。此外，黄金的回收利用也对供应有一定贡献，但相对稳定，影响有限。
需求侧则更为复杂。珠宝需求，特别是印度和中国等国家的传统文化需求，是重要的驱动因素。此外，投资需求对黄金价格的影响至关重要。经济不稳定、通胀预期和地缘政治风险都会刺激投资者将黄金作为避险资产，从而推高价格。金条金币、黄金ETF和央行储备等投资渠道的需求变化直接影响黄金价格。工业需求虽然占比小，但也在特定高科技领域持续增长。
总的来说，黄金价格上涨通常源于供给相对稳定而需求增加，反之则可能下跌。然而，仅仅依靠供需关系无法完全解释黄金价格的长期走势。全球经济形势、货币政策、利率、汇率波动以及地缘政治事件等宏观因素都会产生复杂的影响。例如，经济衰退时期，即使供应不变，避险需求的增加也会导致金价上涨。
因此，投资者需综合考量供需关系和宏观因素，密切关注市场动态，才能做出更明智的投资决策。