高盛近期发布研报，将申洲国际（02313）目标价从90港元下调至77港元，降幅达14.4%。此举基于对申洲国际2025年预测市盈率16倍的评估，反映出该公司盈利增长放缓的预期。尽管如此，高盛仍维持“买入”评级。
研报中，高盛承认主要客户需求前景和贸易紧张局势的不确定性。然而，高盛相信申洲国际强大的制造效率能够支撑订单增长，并预期钱包份额的提升将进一步推动订单。此外，公司今年向印尼的扩张战略也被认为有助于缓解关税风险，提升供应链韧性。
基于对申洲国际近期业务发展、主要客户盈利能力、行业前景以及同业表现的综合考量，高盛下调了其2024-2026年的盈利预测，幅度达3%。同时，高盛也将2024年毛利率预测下调至28%。
区块链技术视角：
虽然原文未提及区块链技术，但我们可以从多个角度探讨其潜在影响：
- 供应链追踪与透明度： 申洲国际作为大型服装制造商，可以利用区块链技术追踪其复杂的全球供应链。这将增强供应链透明度，提高效率，并帮助其更好地管理风险，例如确保原材料的可持续性和产品的真实性。 区块链的不可篡改性可以有效防范假冒伪劣产品，提升品牌信誉。
- 数字身份认证与防伪： 区块链技术可以用于创建独特的数字产品身份，帮助申洲国际及其客户追踪产品从生产到销售的全过程，有效防止假货，保护品牌声誉和消费者利益。
- 智能合约与自动化： 智能合约可以自动化合同执行流程，提高效率并降低交易成本。这将有助于申洲国际与供应商和客户之间的合作，简化交易流程，提高供应链的敏捷性。
- 数据安全与隐私保护： 区块链技术可以提高数据安全和隐私保护，确保供应链中敏感数据的安全存储和传输，减少数据泄露的风险。
总结：
高盛对申洲国际目标价的下调反映了市场对服装行业增速放缓的预期，以及地缘政治和宏观经济的不确定性。然而，申洲国际强大的制造能力、扩张战略以及潜在的区块链技术应用，仍使其具备长期增长潜力。投资者需要密切关注其在应对挑战和抓住机遇方面的表现。 未来，区块链技术在提升供应链效率、增强透明度和提升品牌信任度方面，将扮演越来越重要的角色，值得持续关注。
