2023年12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。多家基金公司对此次会议及未来A股市场走势发表解读。
会议对宏观经济走向具有重要影响，市场普遍关注会议对2024年经济的部署安排，以及提振经济增长的政策措施。部分基金经理认为，积极的财政政策将有助于稳定经济增长，缓解市场对出口扰动的担忧。当前多数宽基指数估值已回升至中位数以上，进一步提升仍有待经济活动加快复苏。
市场预期，2024年或将震荡走强，春季躁动行情值得期待，资产荒逻辑将逐步转变。乐观预期主要基于两点：一是强有力的经济政策目标和有效工具；二是市场整体处于相对低位，长期股权风险溢价（ERP）有望回归合理区间。
关于宏观经济，部分基金公司认为居民消费和企业信心的回升是一个长期过程，政府将继续加大政策力度，宏观经济将在年内逐步改善。非金融企业ROE处于低位，政府需通过增加实物工作量提升PPI增速，带动ROE回升。
资金面上，A股市场资金面活跃，机构投资者仓位不高，政策预期有望带动增量资金入场，形成情绪与资金面共振。
受益板块方面，基金经理们看好以下几个方向：
- 地产及相关消费： 地产市场韧性依然存在，消费地产在会议前后存在主题性机会。
- 金融板块： 市场活跃度提升将利好券商基本面，金融板块有望成为顺周期板块中的强势方向。
- 高新技术产业： 受益于政策扶持和技术革新，AI应用、半导体、新能源等高新技术产业预计将引领市场上涨。
- 消费板块： 随着经济复苏，大众消费（餐饮、旅游、乳制品、服装等）将受益；此外，受益于消费政策的品种（家电、轻工、汽车、食品饮料、美容护理）也值得关注。
- 科技板块： 新能源汽车及锂电池、AI应用和硬件、机器人等领域具备较强成长潜力。
- 内需方向： 地产、消费品、新兴消费等直接受益于政策支持和经济恢复。
- 出海战略方向： 具备国际竞争力的制造业企业，拥有投资价值和潜力。
- 防御性资产： 黄金、军工和粮食能源等板块，可应对地缘政治风险。
部分基金公司建议保持均衡配置，关注具有较强业绩支撑、低估值的大盘价值股，并适当增配防御型资产。中长期来看，A股市场蕴含着不少结构性机会，特别是在科技创新、大众消费等领域。固收市场方面，预计收益率将继续震荡下行，需在波动中积极把握波段机会。