國投智能股東會直擊：這間公司到底在搞什麼鬼？
一場看似普通的參訪，背後隱藏的真相
2025年7月16日，風和日麗，豔陽高照。國投智能(300188) 舉辦了一場看似稀鬆平常的現場參訪活動。說是稀鬆平常，但看看那串長長的嘉賓名單，平安證券的潘鋒、鄧新發，金輪律所的郭素頤，安順金剛建材的朱泱夫，甚至還有全景網的吳嘉崴、周榮等人，我的老天，這根本是政商名流齊聚一堂的茶話會嘛！
你以為這只是一場走馬看花的企業巡禮？Too Naive！ 股東會這種場合，表面上是讓投資者了解公司運營狀況，實際上卻是各方勢力角力的舞台。這次參訪，國投智能葫蘆裡到底賣的是什麼藥？他們想向外界傳達什麼訊息？這背後，絕對有更深層的意涵！
讓我來大膽推測一下。國投智能近年來動作頻頻，先是央企國投入主，接著又改名換姓，一連串的操作讓人眼花撩亂。這次股東會，無非是想向市場證明，他們已經成功轉型，搭上了數字經濟的快車。但，真的是這樣嗎？
央企入主，改名換姓：國投智能的野心與掙扎
戰略轉型：從美亞柏科到數字經濟的國家隊？
2019年，央企國投大手一揮，將美亞柏科納入麾下。到了2023年底，美亞柏科更是直接改名為「國投智能」，這背後的戰略意圖，可謂是昭然若揭。國投想要藉由國投智能，在數字經濟的浪潮中分一杯羹，打造一支屬於自己的「國家隊」。
然而，理想很豐滿，現實卻很骨感。國投智能真的能如願以償，成為數字經濟的領頭羊嗎？我看未必。美亞柏科過去在電子數據取證領域的確是龍頭老大，但這塊業務的天花板畢竟有限。想要轉型到更廣闊的數字經濟領域，需要投入大量的資源和時間，更需要具備顛覆性的技術和創新能力。國投智能，準備好了嗎？
資源整合：國投的左右手互搏？
國投入主後，聲稱要對國投智能進行「資源賦能和整合」，聽起來很美好，但實際操作起來，卻可能面臨重重阻礙。央企的體制，向來以效率低下著稱。國投想要將自身的資源導向國投智能，勢必會經過漫長的審批流程和繁瑣的協調工作。等到資源真正到位，恐怕黃花菜都涼了。
更何況，國投旗下企業眾多，彼此之間也存在競爭關係。國投智能想要在集團內部脫穎而出，爭奪資源，恐怕免不了一場「左右手互搏」的戲碼。到頭來，資源整合不成，反而內耗嚴重，這也不是不可能的。
研發迷霧：萬鏈實驗室是金礦還是陷阱？
為了展現對技術創新的重視，國投智能還掛牌成立了「國投集團 I萬鏈實驗室」，聽起來是不是很高大上？但說實話，我對這個實驗室的實際作用，抱持著高度懷疑。所謂的「萬鏈」，指的是什麼？區塊鏈？還是其他什麼新技術？國投智能並沒有明確說明。這種模稜兩可的說法，讓人感覺更像是在玩弄概念，蹭熱度。
更何況，實驗室的負責人是誰？研究方向是什麼？有沒有實際的成果產出？這些關鍵問題，國投智能都避而不談。這種種跡象表明，「萬鏈實驗室」很可能只是一個為了應付上級指示，或者為了向市場展示形象的空殼子。如果真是這樣，那這個實驗室不僅無法推動技術創新，反而會成為拖累國投智能發展的陷阱。
四大業務板塊拆解：撐起國投智能的四根柱子，還是四個火坑？
電子數據取證：昔日王者的黃昏？
電子數據取證，曾經是美亞柏科（現在的國投智能）的起家業務，也是他們引以為傲的資本。市佔率超過50%，聽起來確實很風光。但問題是，這個市場的天花板太低了！隨著技術的發展，取證的難度越來越高，成本也越來越高。而且，這個市場的客戶群體相對固定，主要集中在公檢法等政府部門。想要在這個市場上實現突破，談何容易？
更重要的是，隨著網絡安全形勢的變化，電子數據取證的重要性正在逐漸下降。現在，網絡攻擊越來越頻繁，數據洩露事件層出不窮。比起事後取證，如何提前預防和防禦，才是更重要的課題。如果國投智能還死守著電子數據取證這塊業務，恐怕只會坐以待斃。
公共安全大數據：誰在監控你我？
公共安全大數據，聽起來很高端，但說白了，就是利用大數據技術來監控社會，預防犯罪。這個業務的確有很大的市場需求，畢竟，誰不希望社會治安良好，生活安全有保障呢？但是，這個業務也存在很大的倫理爭議。政府利用大數據技術監控民眾，是否侵犯了個人隱私？是否會導致社會不公？這些問題，都必須得到認真思考和解決。
更何況，公共安全大數據的應用，需要大量的數據支持。這些數據從哪裡來？如何保證數據的準確性和可靠性？如果數據本身存在偏差，或者被濫用，那後果將不堪設想。國投智能在這個領域的發展，必須謹慎再謹慎，否則，很可能會玩火自焚。
新網絡空間安全：防禦還是進攻？
新網絡空間安全，是國投智能近年來重點發展的業務之一。這個業務的主要目標，是幫助執法部門預防和打擊網絡空間犯罪，並賦能網絡空間治理。聽起來很正義，但實際上，這個業務也可能被用於不正當的目的。比如說，監控異議人士，審查網絡言論，甚至發動網絡攻擊。
如果國投智能在這個領域走錯一步，很可能會成為網絡戰的幫兇，甚至引發國際爭端。因此，在這個領域的發展，國投智能必須堅守道德底線，確保技術只被用於防禦和保護，而不是用於進攻和侵犯。
數字政務與企業數字化：畫餅充飢還是藍海市場？
數字政務與企業數字化，是國投智能描繪的未來藍圖。他們希望利用自身在大數據和人工智能領域的優勢，協助政府和企業實現數字化轉型，提升社會治理能力。這個願景聽起來很美好，但實現起來卻困難重重。
數字政務涉及政府各個部門，需要跨部門的協調和合作。企業數字化則需要根據不同行業和企業的具體情況，制定個性化的解決方案。這兩個領域的市場需求雖然很大，但競爭也非常激烈。國投智能想要在這兩個領域站穩腳跟，需要付出巨大的努力，並且要有足夠的耐心和毅力。
總而言之，國投智能的四大業務板塊，既有機會，也有挑戰。他們能否成功轉型，實現可持續發展，取決於他們能否克服這些挑戰，抓住這些機會。
困境求生：國投智能的自救三部曲
「首代負責制」：把銷售逼瘋的靈丹妙藥？
面對營收增長乏力的窘境，國投智能祭出了所謂的「首代負責制」。簡單來說，就是誰先拿下的單子，就由誰負責到底。聽起來好像很合理，但實際上，這很可能是一場災難。銷售人員為了搶單，勢必會不擇手段，甚至惡性競爭。為了拿下單子，他們可能會誇大產品功能，做出無法兌現的承諾。等到項目出了問題，責任卻要由負責到底的銷售人員承擔，這簡直是把銷售人員往火坑裡推！
更何況，這種制度很容易滋生腐敗。銷售人員為了拿下單子，可能會與客戶勾結，暗箱操作。到頭來，公司不僅沒有增加收入，反而損失慘重。
「捷豹行動」：獵豹還是病貓？
除了「首代負責制」之外，國投智能還推出了所謂的「捷豹行動」，號稱要提升執行力，加速項目落地。但說實話，我對這個行動的效果，並不看好。「捷豹」是一種速度很快的動物，但如果方向錯了，跑得再快也沒用。如果國投智能的戰略方向是錯誤的，那「捷豹行動」只會加速他們的滅亡。
更重要的是，提升執行力，並不是靠一兩個行動就能完成的，而是需要建立一套完善的制度和流程。如果國投智能的管理體系依然僵化，官僚主義依然盛行，那「捷豹行動」只會淪為一場形式主義的表演。
「ll in I」戰略：一場豪賭？
為了擺脫困境，國投智能提出了所謂的「ll in I」戰略，也就是將所有的資源都投入到一個核心業務上。這個戰略聽起來很果斷，但實際上，卻是一場豪賭。如果這個核心業務發展順利，那國投智能就能鹹魚翻身。但如果這個核心業務失敗了，那國投智能就將萬劫不復。
更重要的是，選擇哪個業務作為核心，是一個非常關鍵的決策。如果國投智能選錯了方向，那「ll in I」戰略只會加速他們的死亡。因此，在這個問題上，國投智能必須慎之又慎，切不可盲目跟風，或者被眼前的利益所迷惑。
人才爭奪戰：暑期夏令營是良心還是噱頭？
「學習 – 實踐 – 轉化」：聽起來很美的烏托邦？
國投智能每年暑假都會舉辦一個「大數據與人工智能職業能力提升集訓營」，號稱要為即將邁入職場的學生提供一個練兵的機會。他們還宣稱，這個集訓營的核心價值，在於構建了一個「學習 – 實踐 – 轉化」的完整培養鏈條。聽起來是不是很完美？但說實話，我對這個集訓營的實際效果，並不抱樂觀態度。
「學習 – 實踐 – 轉化」，這三個環節，缺一不可。但問題是，國投智能真的能做到這三點嗎？學習，需要優秀的師資和完善的課程體系。實踐，需要真實的項目和充分的機會。轉化，需要合理的機制和廣闊的平台。如果國投智能在這三個環節上都做得不夠好，那這個集訓營只會淪為一場紙上談兵的遊戲。
「管培生」推薦資格：誰能擠進央企的窄門？
為了吸引優秀人才，國投智能還承諾，集訓營的頂尖人才將獲得國投集團「管培生」推薦資格，進入央企核心人才發展通道。聽起來是不是很有誘惑力？但問題是，央企的「管培生」名額非常有限，競爭非常激烈。能夠擠進這個窄門的人，寥寥無幾。大部分參加集訓營的學生，最終還是只能回到原來的起跑線上。
更重要的是，央企的用人標準，往往並不是以能力為唯一考量，而是要看背景，看關係。如果沒有過硬的後台，即使再有能力，也很難在央企裡出人頭地。因此，對於那些沒有背景的學生來說，這個「管培生」推薦資格，很可能只是一個畫餅充飢的空頭支票。
「入職直通卡」：免試就能進？別傻了！
除了「管培生」推薦資格之外，國投智能還承諾，集訓營中表現優異者可直接獲得「入職直通卡」，免試進入企業實習。聽起來是不是很吸引人？但說實話，我對這個「入職直通卡」的含金量，表示懷疑。免試進入企業實習，並不代表就能夠順利轉正。實習期滿後，如果表現不佳，一樣會被淘汰。
更重要的是，即使順利轉正，進入國投智能工作，也不代表就能夠一帆風順。國投智能的企業文化，是否適合這些年輕人？他們能否適應這裡的工作環境？能否在這裡實現自己的職業理想？這些問題，都充滿了不確定性。因此，對於那些想要進入國投智能工作的學生來說，這個「入職直通卡」，並不是一張萬能的通行證。
財報背後的秘密：國投智能的數字遊戲
營收增長的假象：毛利率暴跌的真相？
國投智能2025年一季報顯示，公司主營收入2.15億元，同比上升10.86%，看似一片欣欣向榮。但仔細一看，歸母淨利潤卻是-1.26億元，同比大幅下降270.49%！這到底是怎麼回事？營收增長了，利潤反而下降了，這豈不是自相矛盾？
問題就出在毛利率上。一季報顯示，國投智能的毛利率僅為35.2%，相比去年同期大幅下降。這說明，國投智能的產品和服務，正在面臨激烈的價格競爭。為了維持營收增長，他們不得不降低價格，犧牲利潤。這種飲鴆止渴的做法，長期來看，對公司的發展非常不利。
機構評級：是信心喊話還是集體催眠？
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價為16.47。看到這裡，你是不是覺得國投智能的前景一片光明？但別忘了，機構評級往往帶有很強的主觀色彩。機構分析師為了維護與上市公司的關係，或者為了配合券商的銷售策略，往往會給出偏高的評級。
更何況，機構評級的參考價值，也受到市場環境的影響。在牛市中，機構評級往往會更加樂觀。在熊市中，機構評級則會更加謹慎。因此，我們不能盲目相信機構評級，而是要結合自身的判斷，做出理性的投資決策。
上圖是國投智能的盈利預測信息，但請記住，這些預測數據都是基於一定的假設條件。如果市場環境發生變化，或者國投智能的經營策略出現偏差，那這些預測數據很可能會失效。因此，我們不能完全依賴這些預測數據，而是要保持警惕，隨時關注市場動態，及時調整投資策略。