舒宝国际启动全球发售，拟登陆港交所
舒宝国际(02569.HK)发布公告，宣布启动全球发售计划，拟发行2.5亿股股份，其中香港公开发售2500万股，国际配售2.25亿股，并设有15%的超额配售权。本次招股时间为2025年3月19日至3月24日，预计定价日为3月25日。发行价格区间为每股0.50港元至0.60港元，每手交易单位为5000股。日进资本有限公司担任独家保荐人。预计股份将于2025年3月27日在香港联合交易所正式挂牌交易。
公司概况：专注新兴市场一次性卫生用品
舒宝国际是一家总部位于中国的企业，主要从事个人一次性使用卫生用品的开发、生产及销售，产品涵盖婴童护理、女性护理和成人失禁用品等领域。公司战略重点放在欧亚大陆等新兴市场，尤其专注于婴童护理类产品。根据弗若斯特沙利文报告显示，按2023年出口额计算，舒宝国际是中国出口俄罗斯的第二大婴童护理一次性使用卫生用品出口商，占据约3.7%的市场份额。
业务构成：合同生产与品牌产品双轮驱动
舒宝国际的收入主要来源于两大业务板块：合同生产（ODM）和品牌产品业务。
合同生产（ODM）：出口导向，服务俄罗斯市场
在此业务模式下，舒宝国际主要作为原始设计制造商，为企业客户生产并销售婴童护理用品，客户包括独立零售商和婴童护理品牌商。这些产品通常贴有客户的品牌，出口至欧亚大陆国家。公司服务于俄罗斯顶级儿童用品零售商和国际品牌商等重要客户，根据其特定要求定制产品。该业务板块主要面向出口市场，专注于婴童护理用品的生产。值得注意的是，受俄乌战争影响，俄罗斯客户的需求正从国际品牌转向自有品牌，因此，2021财年至2023财年，来自俄罗斯市场的收入显著增加。
品牌产品：线上直销，覆盖多元化产品线
品牌产品业务方面，舒宝国际在中国生产、营销和销售自有品牌产品，主要通过在拼多多、天猫、京东等传统电商平台，以及抖音、快手等社交媒体和短视频平台的自营网店和第三方网店，采用直接面向消费者（D2C）的销售模式。截至2024年9月30日，公司运营超过30家D2C销售网店，且全部为自营。该业务板块提供更广泛的品牌产品，包括“婴舒宝”旗下的婴童护理用品，“五月私语”旗下的女性护理用品，以及“康舒宝”旗下的成人失禁用品。
募资用途：扩大产能、提升品牌、升级基础设施
假设发售价为每股0.55港元（即指示性发售价范围的中位数），且超额配股权未获行使，舒宝国际估计此次全球发售所得款项净额约为9600万港元。公司计划将募集资金用于以下几个方面：
- 约29.2%（约2800万港元）用于购入机器，成立新的婴童护理用品及女性护理用品生产线，以扩大产能。
- 约26.0%（约2500万港元）用于购入机器，成立两条新的无纺布生产线，向上游延伸，增强供应链控制。
- 约17.1%（约1640万港元）用于加强品牌建设、市场营销和推广活动，提升品牌知名度和市场份额。
- 约17.7%（约1700万港元）用于仓库升级改造和IT基础设施投资，提高运营效率和信息化水平。
- 约10.0%（约960万港元）用作集团的一般营运资金，以支持日常运营和未来发展。