腾讯控股(00700.HK)近期股价波动引发市场关注。尽管南下资金持续加仓，且公司积极进行大规模回购，股价仍创下2024年9月以来新低。本文将深入探讨腾讯股价下跌的原因、巨额回购计划的意义以及未来发展前景。
股价下跌及回购行动：
腾讯股价连续下跌五日，跌幅逾9%，并于近期再低开，引发市场担忧。然而，值得注意的是，南下资金持续流入，昨日更大幅加仓140亿港元，显示部分投资者对腾讯长期价值的看好。与此同时，腾讯大股东Naspers Limited减持36.7万股，套现约1.5亿港元，这可能与公司自身资金需求或投资策略调整有关，但其减持比例微小，对股价影响有限。
面对股价下跌，腾讯积极采取回购措施，昨日斥资约15亿港元回购股份，回购规模较前日大幅增加。自去年9月下旬以来，腾讯每日回购额约7亿港元，去年全年回购总额高达1120亿港元。如此大规模的回购行动，一方面显示公司对自身长期价值的信心，另一方面也意在提振市场信心，稳定股价。
根据2023年年报，腾讯公布不少于千亿的年度回购计划。2023年全年，腾讯共回购3.07亿股，总金额达1120亿港元，回购次数达129次，日均回购金额达8.68亿港元。持续的回购导致腾讯总股本下降至92.2亿港元，创十年来最低水平。Wind数据显示，2024年港股回购总额达2657亿港元，同比增长109%，腾讯回购总额占42%，在港股股东回报规模中位列第一。
基本面分析及市场预期：
尽管股价下跌，但腾讯的基本面依然稳健。2023年第三季度财报显示，腾讯营收、毛利和经营利润均实现同比增长，连续八个季度超越营收增速。微信小店概念的热炒也一度推高股价，市场看好微信电商生态的完善以及其带来的增长潜力。腾讯独特的微信生态系统、领先的游戏和内容资产，以及在视频号、电商、微信搜索、财富管理和企业软件等领域的布局，为公司提供了多个新的盈利增长点。
高盛维持对腾讯的“买入”评级，对公司未来的营收增长潜力和盈利复合增长能力充满信心，认为其优势将有助于公司在宏观经济波动周期中实现稳定的盈利增长。
技术面分析及未来展望：
从技术面来看，腾讯股价跌破了去年11月初以来的交投区间，打开了380港元下方水平。385至370港元区间在去年8月曾是主要的窄幅交投区间，股价不排除在此区间进行低位整理。349港元是重要的支撑位。
总而言之，腾讯股价的短期波动并不影响其长期价值。公司稳健的基本面、积极的回购行动以及多样的增长点，都为其未来发展提供了坚实的基础。投资者应理性看待短期波动，关注公司长期发展战略及业绩表现。
风险提示： 以上分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行，私自买卖外汇或存在非法行为将承担相应的法律责任。
