近期，Pudgy Penguins NFT 集合推出的新代币 PENGU 在加密货币市场引发关注，其空投、交易和发展计划吸引了众多投资者，但也潜藏着巨大风险。一位投资者在 PENGU 代币正式启动前几分钟，以约 10,000 美元（45 个 WSOL）的价格购买 PENGU，却仅获得价值 3 美元的 78 个代币，损失近 10,000 美元。
原因在于该交易被路由到 Raydium 上的一个非官方流动性池。由于流动性极低，PENGU 的价格被严重夸大，其市值一度虚报至 14 万亿美元。去中心化交易所 (DEX) 的定价机制，特别是联合曲线机制，在低流动性、高需求的情况下容易导致价格暴涨暴跌，造成严重的“滑点”现象，即实际交易价格与预期价格差异巨大。
此外，PENGU 代币合约地址的提前泄露，使得一些人能够在代币正式发布前建立非官方流动性池，进行提前交易。这加剧了市场波动，也给那些未仔细核实信息，盲目跟风的投资者带来了巨大的损失。PENGU 事件再次警示投资者，在参与新兴代币交易时，务必谨慎评估项目风险，仔细核实信息，避免因市场波动和信息不对称而遭受损失。低流动性交易池的风险尤其值得关注，需尽量避免参与。