BTC生态在Ordinals引爆后，经历了类似以太坊的阶段式发展，但因缺乏中心化指导，呈现百花齐放的局面。首先是链上资产的爆发，从Ordinals到各种XX20代币层出不穷，尽管一度手续费飙升，但热度很快消退。其次是扩容方案的竞争，Merlin等项目采用EVM技术栈，但与以太坊官方主推的Rollup不同，BTC生态的扩容方案众多，包括RGB、UTXOStack、Unisat的Fractal以及类1.5层的ArchNetwork和OP_NET等，最终结果尚不明朗。最后是Staking/Restaking阶段，Babylon项目的上线以及Lorenzo质押的开放，为BTC带来了生息能力，这是对“电子黄金”叙事的有益补充。Solv和DLC.Link等项目也为BTC的流动性和跨链互操作性提供了方案。在Restaking方面，Babylon对标EigenLayer，而Solv、Lombard和Lorenzo则争夺入口地位，各有特色。Lombard在安全性和资源方面优势明显，Lorenzo则集成了Pendle的本息分离功能。总而言之，BTC生态在探索中不断发展，链上资产、扩容和生息三个方向各有挑战与机遇，而生息/流动性释放方向更为清晰，值得关注。
